今年6月，曾在在线旅游市场红透半边天的“淘在路上”停止运营；8月，全国首家“互联网+金融”咖啡店深圳克拉咖啡宣布停业，加上此前拒宅网、36号教室、房屋网、程途网等各类O2O项目扎堆死亡；大黄蜂、易打车、手机召车、微打车等40多家打车企业纷纷不堪重负。很多人认为，当下创业公司正进入“资本寒冬”。

无论是投资“回归理性”，还是真的“寒冬”到来，不少创业企业、创业者正深切感受着“狼来了”的阵阵寒意。日前记者走访几家创业企业和投资人，试图帮助创业者们探寻逆势中的“求生指南”。

回归理性：不烧钱，还能不能赚钱？

作为成都首家投资驱动型孵化器和加速器，拥有“德商资本”背景的成都优贝空间，坚持深度价值服务的“精英孵化”理念，也是成都创业圈的风向标之一。

“与其说是寒冬，不如说是回归理性。”在优贝空间管理合伙人、德商资本投资经理王羽佳看来，当前资本市场是有“收紧”，但称“寒冬”还为时尚早。他说，从上半年资本市场情况看，所谓“寒冬”表现在估值较低、投资考察周期延长及“烧钱”项目投资下降等。其主要原因还是市场红利减少，一方面移动互联网领域，竞争格局逐渐显现热潮不在；另一方面，VR、物联网等新兴领域投资红利还在酝酿。

“当前环境对投资人是理性回归，对创业者则是价值回归。”王羽佳说，当前资本环境对创业者也是一次反思的契机，“创业者首先要反思自己的项目是否产生价值，是时候踏踏实实地把自己手上的事算清楚了。”

“在回归价值和理性的现阶段，会出现一个问题：这时不烧钱的话，你的项目内在有没有商业模式或商业逻辑是能够赚钱的？如果没有，你又在盲目的扩大规模，那么眨眼就倒。”他说。

今年8月，开创国内兼职行业“交易平台模式”的探鹿兼职突然死亡，该项目曾两次融资达到7000万元，并一度推出“只要下载APP便可返现5元钱”的模式高速扩张。“很多类似的项目，过去虽然拿到钱，但商业模式是没算清楚的，要不补贴一端、要不补贴两端，就算不补贴它内部的耗费比也很高。”王羽佳举例说。一些互联网洗车项目，1元、5元的洗车成本核算其实很难实现，把用户拉进来形成商业模式，再推广保险、配套等的做法其实都不现实；还有企业的习惯性扩张，随着扩张损耗越来越多，成本也会越来越高。

做实产品：提供用户更好的专业体验

投资回归理性，并非不投资。从去年到今年，德商资本已“逆势”投资了30项目，涉及新能源、产业升级、消费升级等领域。“我们投项目都有很强的革新性，它瞄准的市场要么增效、要么降成本，或者项目本身的商业逻辑通畅。”王羽佳说。

面向年轻人推出6人至12人旅行产品的“小鲜旅”，就在“严冬”中刚刚拿下了两笔融资。

公司创始人程寅罡早期经营过线上旅游社区，也曾陷入盈利泥潭。其模式是靠用户分享旅游酒店、景区信息，并通过积累信息、提供算法，为新的用户分析出完整旅行路线，“一来它商业模式靠后，在线平台只能提供信息，未来实现效益转化的周期很长；二来从信息创业者到打通市场，面临旅行社、团队对接和服务水平、质量、价格等不可控制因素，容易产生问题”。

总结之前的创业经验，去年下半年，程寅罡创立了更强调专业性和深入度的“小鲜旅”，“公司推出的每个旅游产品，都要经过创业团队、职业玩家的先期实地考察、磨合。看起来扩张速度不快，但每一步都很踏实”。

以七天六晚的台湾产品为例：“小鲜旅”的用户可以去原始森林、住民宿、去潜水并参加旅行派对，而上述活动都是团队前期实地对接确认，同时旅游当地的接待人员均为旅游从业者，而不是兼职留学生等。“深入去做，最后就有好的产品给用户。再比如我们开发新西兰产品，也是带着新用户实地体验、接洽，并根据现场反馈不断调整路线、玩法等，最后再推出，同样有好的市场反响。”他说，创业是真正给用户提供对方需要的或体验更好的产品，只有用户真心买单，才形成正向的创业模式。

找准痛点：自己赚钱才是“王道”

“一个创业企业从一开始就有自己赚钱的想法并且做得到，对投资方来说就是个负责任的态度，而不是说你‘故事’讲的有多好。”程寅罡说，当前的资本环境下，创业者“真的是要想办法自己挣钱。”

“三点十分”目前是成都企业下午茶市场的“领跑者”，通过为互联网公司、游戏公司等企业提供下午茶、餐点、派对服务等，公司已积累数百家客户。面对“严冬”，企业创始人李政比较淡定，“虽未拿到大笔投资，但我们能够自给自足”。

“创业者从开始创业，就一直要思考面对资本寒冬的问题。”已是二次创业的李政，过去创业的“嗷嗷洗车”项目仅生存了12个月，“那种双向补贴模式，需要大量资本进入，但当前环境下则不可能实现”。结合之前创业经验，李政总结出单点切入需求、有现金流、服务于企业端等创业思路，并瞄准仍处于“蓝海”的下午茶、参会、庆祝会等需求，成立了“三点十分”。

正因为切入口选得准、企业发展走得稳，即便在“资本严冬”该项目依然发展良好，不仅拥有数百家客户、公司也能够收支平衡。

“当下环境对于创业企业就是不盲目扩张、收紧银根、把账算好。”王羽佳说，优秀的业务、用户流量不是靠“烧钱”，而是有自己真正的基础用户，“不要钱也能自己活下来，有钱了能做得更好，这样的项目才是好项目”。

他说，从投资者角度看，资金是有成本的，机构也面临投资的压力，“我们判断明年上半年会释放部分投资压力，这不会像过去投资O2O企业的极端方式，但会审慎地挑好的项目投资。创业者可以考虑在未来二三年成为趋势的东西去做，但烧钱的项目再获得投资就很困难”。（盛利）